El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves sus tipos de interés a los depósitos bancarios en la zona del euro en el 2% pese al fuerte encarecimiento del petróleo y el gas debido a la guerra en Irán y la escalada de la violencia en Oriente Medio.

Pero el Consejo de Gobierno del BCE, que se reunió en la sede central de la entidad en Fráncfort, dijo que "tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice en el objetivo del 2% a medio plazo", según un comunicado.

El BCE reconoce que "la guerra en Oriente Próximo ha creado riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico, que hacen que las perspectivas sean mucho más inciertas", añade en el comunicado.

"La guerra tendrá un impacto importante en la inflación a corto plazo debido al encarecimiento de los precios de la energía. Sus implicaciones a medio plazo dependerán tanto de la intensidad y la duración del conflicto, como del modo en que los precios de la energía afecten a los precios de consumo y a la economía", prevé el BCE.

El Consejo de Gobierno vigila atentamente la situación y decidirá sobre los tipos de interés según los datos económicos.

El BCE publica también sus nuevas proyecciones de inflación y crecimiento, que incorporan excepcionalmente la información obtenida hasta el 11 de marzo, fecha de cierre posterior a la habitual.

La inflación general se situará, en promedio, en el 2,6% en 2026, el 2,0% en 2027 y el 2,1% en 2028.

La inflación se ha revisado mucho al alza para 2026 en comparación con las proyecciones de diciembre, cuando el BCE previó una inflación del 1,9 %, debido a la subida de los precios de la energía como consecuencia de la guerra en Oriente Próximo.

En diciembre, el BCE pronosticó una inflación del 1,9% en 2026, del 1,8% en 2027 y del 2% en 2028.

Los expertos del BCE prevén ahora que el crecimiento económico se situará en el 0,9% en 2026, el 1,3% en 2027 y el 1,4% en 2028.

De modo que revisan a la baja el crecimiento sobre todo para 2026, "debido a los efectos de la guerra en los mercados de materias primas, en las rentas reales y en la confianza en todo el mundo", añade el BCE en el comunicado.

En diciembre habían pronosticado un crecimiento del 1,2% en 2026 y del 1,4% en 2027 y 2028.

El presidente de EEUU, Donald Trump, anunció este viernes que ha nominado al banquero y economista estadounidense Kevin Warsh para presidir la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal en sustitución de Jerome Powell, según recoge EFE.

"Me complace anunciar que nomino a Kevin Warsh" para presidir la Reserva Federal, ha dicho Trump en la red Truth Social, en la que ha ofrecido detalles sobre su currículum, entre los que destaca que a los 35 años se convirtió en el gobernador de la Reserva Federal más joven de la historia (2006-2011).

"Conozco a Kevin desde hace mucho tiempo y no tengo duda de que pasará a la historia como uno de los grandes presidentes de la Fed (Reserva Federal), tal vez el mejor", añade el presidente estadounidense, que defiende que "tiene el perfil perfecto" y "nunca decepcionará".

Trump destacó que Warsh se convirtió en 2006 en el gobernador más joven del sistema de la Fed y que trabajó como asesor económico de George W. Bush y que actualmente está vinculado al Hoover Institution, uno de los centros de pensamiento conservadores más importantes de California.

Warsh, de 55 años, ya fue uno de los candidatos de Trump en su primer mandato para presidir la Reserva Federal, algo para lo que eligió a Jerome Powell en 2017.

Si es confirmado por el Senado, Warsh tomará las riendas de una Fed sobre la que pesan dudas sobre su independencia, después de que Trump haya insistido desde su vuelva a la Casa Blanca en enero del 2025 que los tipos de interés debe bajar de manera más continuada y rápida.

Trump colocó en septiembre a Stephen Miran en la junta que compone el Comité del Mercado Abierto (FOMC), que decide sobre los tipos de interés, y su Administración ha iniciado un proceso sin precedentes para forzar la salida de Lisa Cook, miembro del mismo organismo.

El mandatario ha criticado agresivamente a Powell e incluso le ha sometido a una investigación por los sobrecostes de la reforma del edificio de la Reserva Federal, al tiempo que ha pedido que se acelere el ritmo de bajada de tipos, que comenzó en septiembre de 2024.

Powell asumió el liderazgo del banco emisor en febrero de 2018 y fue mantenido en el cargo por el presidente Joe Biden (2021-2025) y desde entonces ha sido el responsable de capear crisis como la pandemia, cuando la inflación alcanzó récords históricos.

Warsh fue un gobernador entre 2002 y 2011 que mostró gran cautela sobre la inflación, actualmente por encima del objetivo del 2%, pero desde el pasado año se ha mostrado más favorable de mantener unos tipos de interés más bajos que los actuales.

El nominado se enfrentará desde sus audiencias de nominación en el Senado a cuestionamientos sobre si será capaz de mantener su independencia de Trump y tomar decisiones de política monetaria siguiendo el mandanto de la Fed de contener la inflación, mantener el pleno empleo y formentar el crecimiento económico. 

La Reserva Federal decidió mantener este miércoles los tipos de interés sin cambios, después de bajarlos un cuarto de punto en diciembre a la horquilla del 3,5—3,75%, al cierre de la reunión de dos días del Comité del Mercado Abierto (FOMC), el organismo de la Reserva Federal que decide sobre el precio del dinero, informa EFE. "La economía se expande a un ritmo sólido. La creación de empleo se mantiene baja y la tasa de desempleo muestra signos de estabilización. La inflación sigue siendo algo elevada", aseguraron desde la Fed en un comunicado tras hacerse público el anuncio. La decisión de mantener sin cambios los tipos ha sido respaldada por diez de los doce gobernadores que integran el FOMC,

Dos aliados de presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en la junta de gobernadores, Stephen Miran y Cristopher Waller —este último es uno de los candidatos a sustituir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell— votaron por una rebaja de un cuarto de punto. El comunicado de la Fed posterior a la reunión de dos días del FOMC ofrece un lenguaje más optimista sobre la marcha de la economía estadounidense y no incluye las menciones de diciembre sobre la "balanza de riesgos" y los riesgos en el mercado laboral. Powell dijo que las bajadas de tipos desde septiembre han llevado el precio del dinero a "un rango de estimación plausible de normalización neutral en nuestra postura".

Según el presidente de la Fed, han detectado desde el pasado mes "algunas señales de estabilización, también con un enfriamiento (en el mercado laboral)", al tiempo que "las perspectivas de actividad económica han mejorado claramente desde la última reunión" y por esas dos razones han decidido eliminar el lenguaje más cauto de la reunión anterior.

Trump, partidario de que los tipos de interés estén más bajos para dinamizar la economía, mantiene un pulso con Powell que le ha llevado a insultarlo y cuestionarlo en público y a que el departamento de Justicia le haya abierto una investigación penal por los sobrecostes de la reforma de la sede de la institución.

El mandato de Powell acaba el próximo mes de mayo y se espera que Trump anuncie pronto a su candidato para presidir la institución. La decisión de la Fed de pausar los recortes de tipos llega en un momento crucial para la independencia del banco central. 

Un grupo de gobernadores de bancos centrales de todo el mundo mostraron este martes su apoyo a la Reserva Federal estadounidense y a su presidente, Jerome Powell, que afronta una investigación criminal en su país que él considera un intento del Gobierno por intimidarle, según recoge EFE.

"Nos solidarizamos plenamente con el Sistema de la Reserva Federal y su presidente, Jerome H. Powell", dicen los firmantes, entre ellos Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, y Christine Lagarde, del Banco Central Europeo, junto a sus pares de Australia, Canadá, Corea y Brasil, entre otros.

La presión de Trump sobre Powell ya viene de largo, debido a la inconformidad del gobernador de acatar a las peticiones del presidente. Trump ha llegado a llamarle perdedor o a apodarle "too late" Powell (tardón Powell) debido a que la Reserva Federal no cumplía con los cambios en los tipos de interés que pedía el mandatario. Incluso, llegó a pedir el despido de Powell cuando este se negó a bajar los tipos de interés.

El presidente de EEUU, Donald Trump, afirmó este martes que cualquiera que no esté de acuerdo con él en materia de política monetaria "jamás será presidente" de la Reserva Federal, un comentario que se produce en plenas deliberaciones del republicano sobre quién será su candidato para ser el próximo presidente del banco central en sustitución de Jerome Powell, informa EFE.

"¡Cualquiera que esté en desacuerdo conmigo nunca será presidente de la Fed!", clama Trump en un mensaje publicado hoy en su red social Truth Social, en el que destaca los buenos datos de crecimiento del PIB del tercer trimestre, difundidos hoy, y lamenta a su vez que Wall Street no haya reaccionado con euforia a las cifras, algo que atribuye a su vez a la política monetaria actual de Powell.

A ritmo interanual, la primera economía del mundo se expandió un 4,3%, según los datos publicados este martes por la Oficina de Análisis Económico (BEA), un nivel por encima de lo previsto por los analistas y el más alto desde el tercer trimestre de 2023.

"Hoy en día, cuando hay buenas noticias, el mercado baja, porque todo el mundo piensa que los tipos de interés subirán inmediatamente para controlar la 'posible' inflación. Esto significa que, en esencia, nunca podremos volver a tener un mercado tan boyante como los de la época en que nuestra nación se estaba construyendo y alcanzando la grandeza", asegura el presidente.

Trump afirma también que "los mercados robustos, incluso los mercados excepcionales, no causan inflación; ¡la estupidez sí!". "Quiero que mi nuevo presidente de la Reserva Federal baje los tipos de interés si los mercados van bien, y que no los destruya sin motivo alguno", detalla el magnate inmobiliario, que añade que "la inflación se controlará sola y, si no es así, siempre podremos subir las tasas en el momento oportuno".

En las próximas semanas está previsto que Trump anuncie a su candidato para sustituir al frente de la Fed a Jerome Powell, con quien el mandatario se ha mostrado muy en desacuerdo y cuyo mandato concluye en mayo próximo.

Recientemente, el presidente estadounidense ha dicho que se está debatiendo entre su actual asesor económico, Kevin Hasset, y el exgobernador de la Fed Kevin Warsh para dirigir la entidad emisora tras la marcha de Powell.

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves los tipos de interés a los depósitos bancarios en la zona del euro en el 2% porque la inflación está estable.

El Consejo de Gobierno del BCE, que se reunió en la ciudad italiana de Florencia, consideró que "la economía ha seguido creciendo pese al difícil entorno internacional", según un comunicado distribuido en Fráncfort.

El BCE también mantiene los tipos de interés de las operaciones principales de financiación, las subastas semanales, en el 2,15%, y de los préstamos a un día en el 2,40%.

El BCE añade que la economía de la zona del euro mantiene su resiliencia debido "al vigor del mercado de trabajo, la solidez de los balances del sector privado y las anteriores reducciones de los tipos de interés".

No obstante, advierte el BCE, "las perspectivas son aún inciertas, debido especialmente a los actuales conflictos comerciales internacionales y a las tensiones geopolíticas".

El BCE tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a medio plazo y reitera que tomará las decisiones sobre los tipos de interés en cada reunión según los datos económicos.

"El Consejo de Gobierno no se compromete de antemano con ninguna senda concreta de tipos", añade el comunicado.

La Reserva Federal estadounidense anunció este miércoles que recorta los tipos de interés en un cuarto de punto hasta dejarlos en una horquilla entre el 4% y el 3,75%, ante el incremento de "los riesgos a la baja para el empleo en meses recientes". En un comunicado emitido por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed al término de su reunión de política monetaria de dos días, el organismo aseguró que "la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada", asegura EFE.

La Fed, que ya realizó un recorte similar de las tasas en su reunión de septiembre, también anunció que pondrá fin a la reducción de su balance de activos, el proceso conocido como ajuste cuantitativo, este próximo 1 de diciembre, con lo que intensificará aún más la flexibilización monetaria. El FOMC indicó que permanece atento a los riesgos que afectan a ambos lados de su doble mandato -el pleno empleo y una inflación de en torno al 2%- y que considera "que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado en los últimos meses".

Al actual enfriamiento del empleo en EE.UU. se une una inflación que en septiembre alcanzó el 3% interanual, un nivel lejos de los picos pospandemia pero que, en parte por los efectos de los aranceles del Gobierno de Donald Trump, se mantiene por encima del nivel deseado por la Fed.

El recorte está en línea con lo pronosticado por la mayoría de analistas, que esperaban un recorte del 0,25 % en el referencial incluso ante la actual falta de datos macroeconómicos publicados en EE.UU. debido al cierre del Gobierno Federal en el que la primera economía mundial lleva sumida desde el 1 de octubre.

Como ya sucediera en la reunión de septiembre, Stephen Miran, gobernador de la Fed recién nombrado por Trump con el objetivo de impulsar una mayor flexibilización monetaria, volvió a votar en contra de la decisión que aprobaron diez de los doce miembros con derecho a voto del FOMC, y afirmó que prefería un recorte de tipos de medio punto.

El otro voto en contra fue el del presidente de la Reserva Federal de San Luis, Jeffrey Schmid, que indicó que prefería mantener congelado por ahora el precio del dinero.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que en el seno del organismo existen "opiniones muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre" y que por ello "está lejos de estar garantizado" un nuevo recorte de tipos de interés en la próxima reunión de política monetaria de la entidad.

Las palabras de Powell fueron un jarro de agua fría para Wall Street, donde los tres principales indicadores, tras sumar a lo largo de las operaciones de este miércoles subidas medias de en torno a un 0,5%, entraron de golpe en terreno negativo, con el Dow Jones de Industriales y el Nasdaq cediendo temporalmente alrededor de 200 puntos cada uno. "En las deliberaciones del comité durante esta reunión hubo opiniones muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre", indicó en rueda de prensa el presidente de la Fed al término de la reunión.

Muchos economistas, así como la mayoría de miembros del FOMC, según el último resumen de proyecciones de la Fed, anticipaban ya otra rebaja similar del precio del dinero en la última reunión del organismo prevista para diciembre.

Sin embargo, Powell ha afirmado que "una nueva reducción de los tipos de interés oficiales en la reunión de diciembre no es una conclusión inevitable. Ni mucho menos". Añadió que en la Fed se están acercando al "punto neutro, sea cual sea. Hay un creciente coro que piensa que tal vez tenemos que esperar un ciclo".

Powell aseguró que en este momento "existe tensión entre nuestros dos objetivos (inflación del 2% y pleno empleo)" e insistió en que "hubo opiniones muy divergentes" en la reunión recién concluida del FOMC, por lo que la conclusión es que no se ha "tomado ninguna decisión sobre diciembre".

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo este jueves sus tipos de interés de referencia en el 2%, tras casi un año de continuas bajadas y después de haber logrado que la inflación baje al 2% en la zona del euro, según informa EFE.

El BCE informó de que el Consejo de Gobierno deja inalterado el precio del dinero porque se reducen las presiones inflacionistas debido a que los salarios crecen "más lentamente" y la economía ha demostrado hasta ahora capacidad de resistencia en un entorno internacional difícil. La entidad monetaria destaca que se mantiene la incertidumbre, "debido especialmente a las disputas comerciales".

También mantiene los tipos de interés de las subastas semanales de refinanciación en el 2,15%, y la facilidad de crédito, interés al que presta a los bancos a un día, en el 2,40%.

El BCE decidirá qué hacer con los tipos de interés en las próximas reuniones dependiendo de los datos y tomará las decisiones en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria, añade el comunicado. El Consejo de Gobierno hace hincapié en que no se compromete de antemano con ninguna senda concreta de tipos.

El número de hipotecas constituidas sobre viviendas inscritas en los registros de la propiedad aumentó un 54,4% en mayo con respecto al mismo mes de 2024, hasta las 42.274 operaciones, su mayor incremento interanual desde octubre de 2024, en que aumentó un 60,8%. La firma de hipotecas suma así once meses al alza, según los datos difundidos este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que recoge EFE.

En los cinco primeros meses de 2025 el número de hipotecas para compra de vivienda aumentó un 23,6% y el capital prestado un 40,5%. El importe medio de las hipotecas sobre vivienda creció un 12,7%, hasta situarse en 158.153 euros, el importe más alto desde enero de 2014. Según el INE, el tipo de interés medio en las nuevas hipotecas fue del 2,91%.

Por su parte, el importe medio de las hipotecas sobre el total de fincas inscritas en los registros de la propiedad (procedentes de escrituras públicas realizadas anteriormente) disminuyó un 4,7%. El 30,1% de las hipotecas sobre viviendas se constituyó a tipo variable y el 69,9% a tipo fijo.

En cuanto al capital prestado, para el total de préstamos ascendió a 9,36 millones de euros, un 48,8% más que un año antes, y para viviendas se situó en 6,68 millones, un 74,1% más, que es su mayor incremento desde enero de 2014, superando el del 72,5% que hubo en octubre de 2024. En las hipotecas sobre vivienda, el tipo de interés medio fue del 2,91%, con lo que son ya cuatro meses en los que se mantiene por debajo del 3%, y el plazo medio de 25 años.

Al inicio, el tipo medio para las hipotecas sobre viviendas a tipo variable fue del 2,78% y del 2,97% para las de tipo fijo. El número total de hipotecas con cambios en sus condiciones inscritas en los registros de la propiedad se redujo un 15,4% en mayo con respecto al mismo mes del año pasado, señala el INE. Las novaciones, cuando hay modificaciones con la misma entidad financiera, disminuyeron un 2,8%; las subrogaciones al deudor, cuando cambia el titular, un 45%, y las subrogaciones al acreedor, cuando cambia de entidad, un 38,9%.

El 78,1% de las 11.258 hipotecas con cambios en sus condiciones se debieron a modificaciones en los tipos de interés.

Por comunidades autónomas, el mayor incremento en el número de hipotecas sobre viviendas en mayo lo registró Galicia, donde se duplicó (116%) respecto a un año antes. También se duplicó la firma de hipotecas para vivienda en La Rioja (100%) y en Cantabria el número de hipotecas sobre viviendas aumentó un 92,8%. Cataluña, con un incremento del 30,9%; Baleares, con un 34,6%, y Aragón, con un 34,7% más, fueron las regiones donde menos aumentaron.

El ministro español de Economía, Carlos Cuerpo, eludió comentar este miércoles de forma directa las amenazas de Donald Trump de "hacer pagar el doble" a España por no querer elevar hasta el 5 % del PIB al gasto en defensa, y rechazó las negociaciones directas con Washington, recordando que el marco de la discusión comercial es entre la Comisión Europea y Estados Unidos, según ha informado EFE.

Preguntado en París por EFE por las palabras de Trump sobre España al final de la cumbre de la OTAN, Cuerpo afirmó que España en la Alianza Atlántica "es un socio confiable, un socio estable que va a cumplir con sus compromisos" y que va a "cubrir las capacidades (de defensa) que se necesitan y a las que nos hemos comprometido".

También subrayó que "España es un socio esencial en esta relación transatlántica" entre la Unión Europea y Estados Unidos, que desde el punto de vista comercial es "la más importante del mundo" y "un tesoro que tenemos y queremos proteger".

Y cuando se le hizo notar que las amenazas del presidente estadounidense van dirigidas específicamente contra España, recordó que las negociaciones "se dan en el marco de la Comisión Europea, que es la encargada de negociar por parte de todos los Estados miembros, no sólo para España".

"Para nosotros es importantísimo que en este marco de negociación de esta relación bilateral entre la Unión Europea y Estados Unidos sigamos avanzando para conseguir un acuerdo que sea justo y equilibrado", señaló antes de añadir que Estados Unidos ya está aplicando aranceles del 10 % a todos los productos de forma generalizada, un 50 % al acero y al aluminio y un 25 % al automóvil.

A la cuestión de si Estados Unidos podría aplicar aranceles específicos a España, el ministro volvió a su mensaje de que la negociación es entre la Comisión Europea y Estados Unidos y no quiso entrar a la cuestión de si podría imponer esos aranceles a los principales productos que le vende España.

"Tenemos que conseguir llegar a un acuerdo justo y equilibrado", afirmó antes de referirse a las advertencias de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, de que "Europa tiene también las herramientas necesarias para defenderse si es que no conseguimos llegar a ese acuerdo".

El ministro no respondió a si su Gobierno había sido advertido del anuncio que hizo Trump en la conferencia de prensa de La Haya, al término de la cumbre de la OTAN.

Repitió que en la OTAN "España va a ser un socio responsable" y que va a cumplir como siempre ha hecho con sus compromisos, sin entrar en la cuestión de la exigencia de aumentar el presupuesto de defensa del 2 % del producto interior bruto (PIB) al 5 % en el horizonte de 2035.

"En el marco comercial -apostilló-, España también va a ser un socio proactivo, intentando avanzar en esas relaciones comerciales, en la profundización de esas relaciones comerciales con Estados Unidos".

Cuerpo acudió a París para participar en una reunión del Foro de París, del que forman parte los principales países acreedores y deudores, así como organizaciones financieras internacionales.

De la capital francesa viajaba este mismo jueves en dirección a Nueva York, donde tenía reuniones con el sector privado, pero no con representantes del Gobierno de Estados Unidos, según precisó.

El Banco Central Europeo (BCE) baja su tipo de interés a los depósitos de los bancos en 25 puntos básicos, hasta el 2%, mínimo desde finales de 2022 tras la séptima bajada consecutiva y octava en el actual ciclo bajista de su política monetaria.

Tras la reunión del Consejo de Gobierno, el BCE informó este jueves de que reduce el precio del dinero porque "la inflación se sitúa actualmente en torno al objetivo del Consejo de Gobierno del 2% a medio plazo".

El BCE también recorta en 25 puntos básicos los tipos de interés de las subastas semanales de refinanciación, hasta el 2,15%, y la facilidad de crédito, interés al que presta a los bancos a un día, hasta el 2,40%, con efectos a partir del 11 de junio de 2025 .

La facilidad de depósito es el tipo de interés que reciben los bancos cuando depositan dinero en el BCE a un día y normalmente supone el límite inferior del tipo de interés de mercado interbancario a un día.

Por tanto, guía los tipos de interés a corto plazo del mercado monetario mayorista. Ahora es el tipo de interés a través del cual el BCE orienta su política monetaria porque espera que los tipos de interés del mercado monetario evolucionen en torno a esa tasa.

El BCE prevé que la inflación general va a bajar debido a la caída de los precios de la energía y a la fortaleza del euro. La inflación se situará en promedio en el 2% en 2025, el 1,6% en 2026 y el 2,0 % en 2027.

De este modo, el BCE revisa a la baja sus pronósticos de inflación, en comparación con las proyecciones de marzo, de 0,3 puntos porcentuales para 2025 y 2026. La inflación, excluidos la energía y los alimentos, se situará en promedio en el 2,4% en 2025 y el 1,9% en 2026 y en 2027, prácticamente sin variación desde marzo.

El BCE "espera que la incertidumbre sobre las políticas comerciales afecte a la inversión empresarial y a las exportaciones, especialmente a corto plazo", pero considera que "el aumento de la inversión pública en defensa e infraestructuras respaldará progresivamente el crecimiento a medio plazo".

"Un aumento de las rentas reales y un mercado de trabajo sólido permitirán a los hogares gastar más, lo que, unido a unas condiciones de financiación más favorables, debería reforzar la capacidad de resistencia de la economía frente a las perturbaciones mundiales", dijo el BCE en un comunicado.

El BCE consideran que la economía de la zona del euro crecerá el 0,9% en 2025, el 1,1% en 2026 y el 1,3% en 2027. Pero "si en los próximos meses se produjera una mayor escalada de las tensiones comerciales, el crecimiento y la inflación se situarían por debajo de lo previsto en el escenario de referencia de las proyecciones", advierte el BCE.

En cambio, añade la entidad, "si las tensiones comerciales se resolvieran con un resultado favorable, el crecimiento y, en menor medida, la inflación se situarían por encima de lo previsto en ese escenario".

Debido a la excepcional incertidumbre, el BCE decidirá qué hacer con los tipos de interés en cada reunión según sean los datos. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, comentará estas decisiones en una conferencia de prensa a partir de las 14.45 horas (12.45 horas GMT).

El Banco Central Europeo (BCE) cumplió las previsiones y decidió bajar su tipo de interés a los depósitos bancarios en 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, séptimo recorte en este ciclo bajista, porque la inflación remite y la guerra comercial mermará el crecimiento de la región, según recoge EFE. Tras la reunión del Consejo de Gobierno, también informó este jueves de que reduce en 25 puntos básicos los tipos de interés de las subastas semanales de refinanciación, hasta el 2,4%.

El BCE recorta la facilidad de crédito, a la que presta a los bancos a un día, hasta el 2,65 %,con efectos a partir del 23 de abril de 2025. La facilidad de depósito, que es el tipo de interés que reciben los bancos cuando depositan dinero en el BCE a un día, es la tasa de interés a través de la cual el BCE orienta ahora su política monetaria porque espera que los tipos de interés del mercado monetario evolucionen en torno a él.

Tras esta decisión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió de que "las perspectivas económicas se han nublado por una incertidumbre excepcional" debido a las tensiones comerciales. En rueda de prensa, explicó que el Consejo de Gobierno decidió por unanimidad bajar los tipos de interés y que no discutieron el asunto de estimulación.

Añadió que el BCE ya no considera que su política monetaria es restrictiva, después de haber bajado el precio del dinero siete veces desde junio del año pasado. El BCE está claramente preocupado por el daño que la guerra comercial del presidente estadounidense, Donald Trump, puede hacer a la economía de la zona del euro.

El BCE cree que es "probable que la respuesta adversa y volátil de los mercados a las tensiones comerciales dé lugar a un endurecimiento de las condiciones de financiación", es decir que suban los tipos de interés en los mercados financieros. Estos factores podrían lastrar adicionalmente las perspectivas económicas de la zona del euro, según el BCE.

Lagarde hizo hincapié en que el recrudecimiento de las tensiones comerciales crea riesgos a la baja para el crecimiento económico porque las exportaciones de la zona del euro pueden reducirse.

Por ello es muy importante, según Lagarde, impulsar la productividad y la competitividad de la economía de los países que comparten el euro. "La economía de la zona del euro ha ido desarrollando cierta resistencia contra los impactos globales, pero las perspectivas para el crecimiento se han deteriorado debido al aumento de las tensiones comerciales", según Lagarde.

"Las perspectivas económicas se han nublado por la incertidumbre excepcional. Los exportadores de la zona del euro afrontan nuevas barreras al comercio, aunque su alcance no sea claro", apostilló Lagarde en rueda de prensa.

"Las disrupciones al comercio internacional, las tensiones en los mercados financieros y la incertidumbre geopolítica lastran la inversión empresarial", al mismo tiempo que los consumidores pueden reducir el gasto porque se han vuelto más cautelosos respecto al futuro, dijo la presidenta del BCE.

"El proceso de desinflación continúa avanzando. La inflación ha seguido evolucionando conforme a lo esperado por los expertos del BCE, y tanto la inflación general como la subyacente se redujeron en marzo", observa la entidad monetaria. "La inflación de los servicios también se ha moderado notablemente en los últimos meses", añade la entidad monetaria europea.

El BCE prevé que la inflación, que en marzo fue del 2,2%, se estabilizará en torno al objetivo del 2% a medio plazo de forma sostenida. El BCE tomará las decisiones sobre los tipos según los datos económicos.

En el contexto actual de excepcional incertidumbre, el BCE tomará las decisiones sobre los tipos de interés según los datos en cada reunión, sin comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tipos.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, pidió este jueves el despido del presidente de la Reserva Federal (Fed) del país, Jerome Powell, y tildó de "completo desastre" sus informes, al tiempo que le reclamó un recorte de los tipos de interés al igual que este jueves hizo el Banco Central Europeo. "Debería haber bajado los tipos de interés, como el BCE, hace tiempo, pero sin duda debería bajarlos ahora. ¡El despido de Powell no puede esperar!", dijo en un mensaje en su red social Truth.

"Se espera que el BCE (Banco Central Europeo) recorte los tipos de interés por séptima vez, y sin embargo, Jerome Powell, de la Reserva Federal, quien siempre llega DEMASIADO TARDE Y SE EQUIVOCA, emitió un informe que fue otro, típico y completo desastre", dijo Trump en un mensaje enviado antes de que se conociera la decisión del ente europeo. "Los precios del petróleo han bajado, los alimentos (¡incluso los huevos!) han bajado, y EEUU se está enriqueciendo con aranceles", aseguró el mandatario estadounidense.

Powell ha insistido en las últimas semanas en que es necesario que la inflación estadounidense, que se situó en el 2,4% en marzo -por encima del objetivo de la Fed del 2%- muestre una ralentización más consistente para seguir rebajando las tasas, que actualmente se sitúan en una horquilla entre el 4,25% y el 4,5%.

Y este mismo miércoles indicó que los datos de los que dispone el organismo por el momento apuntan a que el sólido crecimiento de 2024 se ha ralentizado en el primer trimestre, unas cifras que coinciden con un contexto marcado por la guerra comercial abierta por Trump.

Por su parte, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, mostró este jueves su respeto a Powell. "Tenemos una relación sólida, algo que es decisivo para tener una infraestructura financiera sólida y tener estabilidad financiera", añadió al tiempo que hizo hincapié en que mantendrá esta buena relación en el futuro.

El BCE ha bajado este jueves los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, séptima bajada desde comenzó a recortar el precio del dinero en junio del año pasado, porque la inflación baja en la zona del euro pero ahora el crecimiento está amenazado por la guerra comercial.

En junio de 2024, cuando los tipos de interés del BCE tocaron el 4%, el Banco Central Europeo (BCE) dio por terminadas las subidas e inició la desescalada. Con el último recorte de 25 puntos básicos en marzo, hasta un 2,5%, encadena nueve meses de tendencia a la baja en el precio del dinero. Los cambios en estas variables macroeconómicas llegan a los consumidores en forma de mejor o peor acceso a financiación. Esto es, la reducción de tipos abarata el crédito hipotecario y da un respiro a la carga financiera de los hogares que tienen una hipoteca variable, y lo hace porque empuja el euríbor (su índice de referencia) a la baja.

El indicador del BCE se ha ido moviendo a la baja, pero el tipo medio para las hipotecas constituidas sobre vivienda fue en enero de este año del 3,08% y el plazo medio de devolución llegó hasta los 25 años, según datos del Instituto Nacional de Estadística. Sin embargo, el tipo de interés medio en España para las hipotecas fijas se situó en enero en 3,17%, mientras que los tipos del BCE se situaron ese mes por debajo (en el 2,75%) y el euríbor en el 2,56%. El INE señala además que la mayoría de los préstamos sobre vivienda se constituyeron a tipo fijo (un 64,2%) y solo el 35,8% lo hizo a tipo variable.

La pregunta inmediata que surge, es por qué no bajan más las hipotecas si los tipos caminan a la baja, pero la respuesta es más compleja. “Los precios suelen trasladarse a una velocidad relativamente equivalente, aunque la competencia entre entidades y la demanda también influyen en la gestión de los bancos”, explica Carlos Balado, profesor de OBS Business School. “Si hay apetito inversor y demanda, los bancos compiten por conseguirla y los precios de las hipotecas pueden bajar”, concluye. En caso contrario, bajan las tasas más despacio.

Las hipotecas son la principal herramienta para acceder a una casa propia y también se llevan una parte sustancial de los ingresos de las familias. En julio de 2022, coincidiendo con la invasión de Ucrania y los atascos en las cadenas globales de suministros, se desató una crisis inflacionaria. Fue en este momento cuando la política monetaria comenzó a endurecerse, y a su vez, los tipos de interés de las hipotecas comenzaron a escalar, llegando en enero de 2024 al 3,44%. Los sucesivos ajustes que ha llevado a cabo el Banco Central Europeo han ido recortando la evolución de los tipos, pero los tipos medios hipotecarios de hipotecas constituidas (que incluyen fijo y variable) se han ido manteniendo en el rango del 3% desde finales de 2023. “En el cálculo del coste de una hipoteca entra el euríbor, pero también el diferencial pactado, la cantidad a devolver o el plazo”, explica Balado, por lo que establecer una correlación directa entre lo macro y lo micro es complicado.

La percepción de que las subidas de tipos se repercuten más rápido que las bajadas en los bolsillos de los consumidores se puede deber, en parte, a que los tipos se subieron de forma rápida y la desescalada se está haciendo con más calma, explica Balado. Pero, por otro lado, hay otro factor que hace que en las subidas se puedan dar más deprisa: “Elevar los tipos lo que hace es encarecer automáticamente los préstamos que las entidades solicitan al Banco Central y eso hace que reaccionen rápidamente porque encarece sus costes”, explica el economista Daniel Fuentes. En cambio, cuando los tipos de interés bajan, se abarata el coste del dinero y su margen aumenta y, por lo tanto, “el incentivo a reaccionar rápido es menor”, concluye Fuentes.

Hay distintas variables que influyen en cómo estos indicadores macroeconómicos se filtran en los bolsillos de los consumidores. Es lo que se conoce como transmisión de la política monetaria y en general, lleva su tiempo. “Normalmente, desde que se toma una decisión de modificación de tipos de referencia hasta que tiene su traducción al mercado hipotecario suele pasar entre uno y tres meses”, explica Fuentes. La razón, explica, es que la competencia entre entidades bancarias en España es menor que en otros países. “Los incentivos para competir, remunerar y captar ahorro privado en España son menos que en otros países y tampoco sería de extrañar que en nuestro mercado bancario los tipos bajasen menos o tardasen más en hacerlo que en países del entorno”, concluye.

Desde que la inflación entró en una senda de moderación, el organismo monetario ha transmitido consenso en la decisión de ir bajando las tasas, pero tras el ajuste de marzo algunas voces ya piden que se frene. La propia presidenta del BCE señalaba que en este punto el camino deja de ser tan evidente. “Si los datos nos dicen que para llegar a nuestro destino la política monetaria apropiada es recortar, lo haremos. Si, por el contrario, indican que no es el caso, haremos una pausa”, señalaba. 

Pese a todo, los expertos coinciden en que no será un mal escenario para quienes decidan buscar financiación. “El euríbor va a ser más bajo, los tipos también y la referencia de los bancos en el momento de prestar ya va a ser más baja que en meses anteriores”, señala Balado, quien apunta que esto podría estimular además la competencia entre entidades. Por el momento, y con el permiso de la incertidumbre geopolítica derivada de la guerra comercial de Estados Unidos, la previsión es que el organismo monetario europeo deje los tipos en el entorno del 2%.

En apariencia, el Banco Central Europeo (BCE) ha celebrado una reunión como otra cualquiera. Acostumbrados a no hacer nada que pueda tomar por sorpresa a los mercados financieros, se conocía perfectamente todo y se anticipó incluso antes de que su presidenta, Christine Lagarde, anunciara públicamente sus decisiones. Como estaba previsto, los tipos de interés oficiales del BCE volverán a bajar 0,25 puntos, hasta situarse en el 2,5 %. “Esta podría ser la última decisión clara del BCE este año”, analiza una responsable de análisis de DZ Bank. Una de las que corresponden a una política monetaria clásica.

Pero lo que puede venir luego es muy confuso. Todos los actores financieros y observadores se hacen la misma pregunta: ¿y después? Ese después no se refiere tanto a la cuestión fetiche de una posible o no reducción de los tipos de interés como al rol que el BCE vaya a desempeñar en un mundo sumido en el caos.

En menos de dos meses, Donald Trump ha derribado todas las de referencias, todos los paradigmas aceptados durante décadas. Ha iniciado una guerra comercial mundial, cuyos primeros damnificados son México y Canadá, pero que podría afectar rápidamente a Europa, con el riesgo de reavivar la inflación. El presidente americano ha sembrado tal pánico dentro y fuera de Estados Unidos que la sensación de inseguridad alimenta una actitud generalizada de espera, hasta el punto de que algunos empiezan a temer una recesión económica. Sobre todo, ha asestado un golpe fatal a la Alianza Transatlántica, proyectando una sombra negra sobre el futuro de Ucrania y la seguridad de Europa.

Justo cuando los responsables europeos se reunían en Bruselas para estudiar el refuerzo de la defensa europea, dispuestos a invertir cientos de miles de millones en este rearme, se espera que el BCE, guste o no, se pronuncie sobre estos temas de importancia. ¿Está dispuesto a ponerse del lado de los Estados europeos, como haría cualquier banco central en una situación similar, aportando medios monetarios y financieros para ayudarlos? ¿O pretende ceñirse a su simple misión definida por los tratados —luchar contra la inflación— ignorando todo el nuevo contexto geopolítico, en un momento en el que incluso el poder alemán, hasta ahora guardián de la ortodoxia monetaria y presupuestaria, ha decidido tirar por la borda numerosas normas?

Christine Lagarde disipó en pocas palabras las expectativas de aquellos que esperaban un cambio de doctrina en estos tiempos turbulentos. La misión del BCE es “la estabilidad de precios”. Y punto. Corresponde a los gobiernos realizar “inversiones estratégicas”, ajustándose “a los marcos presupuestarios establecidos” y llevando a cabo “las reformas estructurales necesarias”.

Ni una palabra de apoyo, ni siquiera simbólica. En resumen, el banco central que se permitió inyectar sin control cientos de miles de millones para salvar a los bancos durante la crisis financiera de 2008 no ve la necesidad en este momento de ayudar a los Estados para garantizar la seguridad de todo el continente.

Por lo demás, Christine Lagarde, refiriéndose a las múltiples incertidumbres del momento, insistió en que la línea monetaria no estaba en absoluto fijada, pudiendo evolucionar hacia un endurecimiento o, por el contrario, una relajación, en función de las circunstancias. Según su presidenta, el banco central ya ha dado un paso de gigante al pasar de una “política restrictiva” a una política “significativamente menos restrictiva”. Todas las interpretaciones son posibles.

Más allá de las incertidumbres actuales, la falta de claridad en la línea que podría tomar el Banco Central Europeo refleja un consejo dividido. En los últimos días, los representantes de los distintos bancos centrales europeos se han enfrentado a través de la prensa sobre lo que venga en el futuro.

Los “halcones”, liderados por el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, y el gobernador del Banco de Bélgica, Pierre Wunsch, se han hecho oír. Para ellos, las condiciones monetarias ya se han normalizado. Antes de continuar con la relajación monetaria, que el banco central podría lamentar si la inflación vuelve a aumentar, es urgente esperar a que Estados Unidos establezca nuevos aranceles.

Recibieron un importante apoyo de Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE. Al embarcarse en una discusión escolástica sobre el tipo de interés neutro (tipo óptimo que se supone refleja el equilibrio económico), Schnabel estima que, a pesar de la caída de la inflación y del casi estancamiento económico de la zona euro en los últimos dos años, este tipo estaba más cerca del 3 % que del 1,75 %, como se había admitido anteriormente. Conclusión: “El banco central debe hacer una pausa o detener la bajada de los tipos de interés”, para no crear sesgos monetarios.

Otros bancos centrales, como los de Francia, Portugal e Italia, siguen abogando por nuevas bajadas de los tipos de interés para apoyar una actividad económica que está ralentizada, mientras que la inflación ha caído alrededor del 2 %. El gobernador del Banco de Grecia, Yannis Stournaras, ha sido el que más ha hablado, llegando incluso a romper un tabú: “Si existe un objetivo común de la Unión Europea de aumentar el gasto en defensa, podríamos hablar sobre qué puede hacer el BCE para apoyar este objetivo”, se preguntó públicamente. El BCE parece decidido a enterrar la cuestión por el momento. ¿Pero podrá hacerlo por mucho tiempo?

Los inversores en los mercados de bonos todavía están desconcertados: no habían anticipado una reacción así tras el anuncio de la futura coalición alemana de lanzar un plan de recuperación de 900.000 millones de euros para el desarrollo de la defensa y las infraestructuras. El 5 de marzo, los tipos de los bonos alemanes subieron del 2,4 % al 2,87 %. “La mayor subida en treinta años”, comentaron preocupados los analistas financieros, que tienen una marcada tendencia a la exageración. Porque incluso a esos niveles, los tipos de interés alemanes siguen estando entre los más bajos del mundo.

Pero, a raíz de ello, todas las deudas soberanas de la zona euro también se tambalearon. Los tipos de los bonos franceses subieron hasta el 3,58 %. Los tipos italianos incluso superaron brevemente el umbral del 4 % el 6 de marzo, lo que obligó al BCE a intervenir discretamente. Luego volvieron a bajar hasta el 3,94 %.

Este nerviosismo en los mercados de bonos vuelve a poner de manifiesto la fragilidad de la zona euro. Mientras Alemania, que ha conservado importantes márgenes de maniobra, está dispuesta a relanzar un plan masivo, el BCE puede llevar a que los demás países de la zona, ya muy endeudados, se desaceleren financiera y/o económicamente. Y poner de nuevo la zona euro a merced de los mercados.

Traducción de Miguel López

El Banco Central Europeo (BCE) decidió este jueves bajar sus tipos de interés en un cuarto de punto porcentual porque la inflación baja en la zona del euro y dice que la política monetaria es "menos restrictiva". Tras la reunión del Consejo de Gobierno, informó de que redujo su tasa de depósito, a la que remunera el exceso de reservas a un día y refleja mejor los tipos en los mercados, hasta el 2,5 %, según recoge EFE.

Se trata de la quinta reunión consecutiva que toman esta decisión. Tal y como estaba previsto, continúa con su ciclo de flexibilización tras la bajada de enero, cuando se decantó por recortar en idéntica proporción.

También bajó en 25 puntos básicos su tasa de interés principal, a la que presta a los bancos a una semana, hasta el 2,65 %, y la facilidad de crédito, a la que presta a los bancos a un día, hasta el 2,90 %. El recorte de los tipos de interés tendrá efectos a partir del 12 de marzo de 2025, añadió la entidad monetaria.

El BCE considera que la política monetaria es "menos restrictiva", porque las bajadas de los tipos de interés reducen el coste del crédito nuevo para empresas y hogares y por ello repunta el crecimiento de los préstamos.

"El proceso de desinflación sigue avanzando. En términos generales, la inflación ha seguido evolucionando en consonancia con lo esperado por nuestros expertos, y las últimas proyecciones están estrechamente alineadas con las anteriores perspectivas de inflación", dijo el BCE en un comunicado.

Los expertos del BCE consideran ahora que la inflación general se situará, en promedio, en el 2,3 % en 2025, el 1,9 % en 2026 y el 2,0 % en 2027, por lo que ya se sitúa en el objetivo que es el 2 %. La revisión al alza de la inflación general para 2025 refleja un mayor dinamismo de los precios de la energía.

La inflación interna sigue siendo elevada, añade el BCE, "debido principalmente a que los salarios y los precios en algunos sectores están aún ajustándose a la anterior escalada de la inflación con un retraso considerable". No obstante, el crecimiento de los salarios se modera según lo esperado, y los beneficios amortiguan en parte el impacto sobre la inflación.

A su vez, advierte el BCE, la economía continúa afrontando retos y los expertos han vuelto a rebajar sus proyecciones de crecimiento hasta el 0,9 % para 2025, el 1,2 % para 2026 y el 1,3 % para 2027. Las correcciones a la baja para 2025 y 2026 reflejan un descenso de las exportaciones y la persistente debilidad de la inversión, por la elevada incertidumbre sobre las políticas comerciales y a la incertidumbre sobre las políticas económicas en general.

El BCE tomará sus próximas decisiones dependiendo de los datos, por lo que adoptará las decisiones en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria. Las decisiones del BCE sobre los tipos de interés "se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, sin comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tipos", añadió en el comunicado.

El Banco Central Europeo (BCE) recortó este jueves los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta situarlos en el 3%, con lo que concluirá 2024 con cuatro bajadas del precio oficial del dinero, las tres últimas consecutivas, ante el descenso de la inflación y una recuperación económica "más lenta que en las proyecciones de septiembre", ha informado EFE.

El Consejo de Gobierno del BCE, que se reunió por última vez este 2024 en Fráncfort (Alemania), también rebajó las operaciones principales de financiación (OPF) —las inyecciones semanales de dinero— y la facilidad de crédito —la que presta a los bancos a un día—, hasta el 3,15 y el 3,4, respectivamente.

La presidenta de la institución, Christine Lagarde, admitió en la rueda de prensa posterior a la reunión del consejo que la decisión se tomó por unanimidad, ya que los miembros concluyeron que era "la correcta", pese a que se debatieron "propuestas" sobre un recorte de tipos de 50 puntos básicos.

Lagarde defendió que, aunque todavía no se había logrado "la victoria contra la inflación" y querían ver un cambio en la resistencia de la referencia interna, la eurozona sí que estaba en camino de lograr su objetivo del 2% a medio plazo. "Tuvimos un Consejo de Gobierno, el último de 2024, que nos permitió, no que reconozcamos aún la victoria contra la inflación, ni que podamos decir 'misión cumplida', pero sí reconozcamos que la inflación va por el buen camino para alcanzar el objetivo del 2 %", afirmó.

De hecho, en las proyecciones macroeconómicas que también se publicaron este jueves, los expertos del BCE recortaron una décima sus previsiones de inflación media para 2024 y 2025, hasta el 2,4 y 2,1 %, respectivamente; al tiempo que la mantuvieron en el 1,9 % para 2026 y la situaron en el 2,1 % para 2027.

Frente a la inflación, el BCE volvió a rebajar una décima su previsión de crecimiento para la eurozona este año, hasta el 0,7 %, en tanto que para 2025 revisó dos décimas a la baja su pronóstico anterior, hasta el 1,1 %. Además, también recortó en una décima su previsión para 2026, al 1,4 %, en tanto que añadió el pronóstico para 2027, del 1,3 %. En este sentido, Lagarde destacó que la economía debería seguir fortaleciéndose con el tiempo, "aunque más lentamente de lo previsto".

Aunque reiteró que los tipos de interés continuaban en niveles restrictivos, Lagarde eliminó de su discurso que se mantendrían "en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que fuera necesario para lograr ese objetivo". En lugar de esa frase, reiterada desde que el organismo comenzó con las bajadas, la presidenta de la institución destacó que seguirían manteniendo un enfoque reunión a reunión y dependiendo de los datos "para determinar la orientación apropiada de la política monetaria".

Según explicó, el BCE consideró que era completamente legítimo eliminar esa referencia porque "obviamente" habían recorrido mucho terreno con respecto a la inflación y estaban "en un entorno completamente distinto".

En cualquier caso, Lagarde descartó que se llevara a cabo un recorte de 50 puntos básicos en enero, aunque destacó que la situación podía cambiar dependiendo de los datos y que eso era exactamente lo que pensaban hacer: "No anticiparemos X o Z de cara a las siguientes decisiones sobre las políticas monetarias". Además, afirmó que, por el momento, el organismo no ha discutido sobre dónde se situará la tasa neutral aunque probablemente será "un poco más alta de lo que era antes".

En cualquier caso, Lagarde aseguró que, lo que sí que habían discutido durante esta reunión era sobre la situación de incertidumbre política en algunos miembros, a lo que se suma la "incierta" llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.

"Las cosas volverán probablemente a resolverse y veremos mejor las consecuencias económicas de esta decisión. Está claro que hay elecciones en el primer trimestre de 2025 y es de esperar que las decisiones se tomen mucho antes para otros Estados miembros", aseguró.

Además, al ser preguntada por el riesgo de una hipotética salida de Alemania de la Unión Europea (UE), por la propuesta electoral al respecto de la ultraderechista Alternativa para Alemania (AfD) Lagarde respondió: "La UE se fundó por un grupo de países, y Alemania era uno de ellos, después de un periodo en el que los ahora miembros estaban tirándose a la yugular. Esto generó la muerte de muchos ciudadanos europeos. Es importante que esto quede muy claro en la mente de todo el mundo".

Los tipos de interés cerrarán 2024 en su nivel más bajo desde marzo de 2023, después de que el BCE los recortara en un punto durante el ejercicio tras el periodo de endurecimiento por el aumento de la inflación. 

Ni la bajada de los tipos de interés, ni las incertidumbres geopolíticas globales, ni las OPA hostiles, ni los cambios en las cúpulas, ni el impuesto extraordinario hacen mella en los resultados de la gran banca española. En los nueve primeros meses del año las seis mayores entidades financieras españolas han vuelto a romper récord de beneficios. Han ganado 23.656 millones de euros, un 20% más que en el mismo periodo de 2023.

Aunque la época del dinero caro, tras la invasión rusa de Ucrania, ha tocado a su fin con la inflación bajo control y el PIB europeo en riesgo de caída, los bancos españoles siguen presumiendo de resultados galácticos. E incluso de una rentabilidad mejorada. Compensan la desescalada de tipos aumentando su volumen de negocio –reforzando su operativa comercial: más hipotecas, más cuentas nómina–, y diversificándose geográficamente. El consejero delegado del Santander, Héctor Grisi, aseguró en la presentación de resultados que su objetivo es convertir la entidad “en el banco principal” para sus clientes, y de ahí que, por ejemplo, haya prorrogado ya varias veces la promoción en la que ofrece el pago de 400 euros a cambio de domiciliar la nómina. Una guerra por las cuentas a cambio de un regalo en efectivo en la que están embarcados los mayores bancos del país.

Grisi, de hecho, anunció que el Santander seguirá batiendo récords de beneficios –“Lo mejor está por venir”, avanzó– en el futuro, pese a la moderación de los tipos de interés y la consiguiente rebaja de los márgenes bancarios.

El banco que preside Ana Patricia Botín ganó 9.309 millones de euros entre enero y septiembre de este año, un 14% más que en el mismo periodo de 2023, superando las previsiones del mercado. Y aumentando el número de sus clientes hasta los 171 millones, cinco millones más. Precisamente a la mayor “actividad de clientes” y a la “buena gestión de los márgenes” atribuye el banco la subida del 8% del margen de intereses –la diferencia entre ingresos y costes financieros, que sirve para medir el negocio puramente bancario–.

Al mismo tiempo, ha mejorado su rentabilidad, alcanzando un retorno sobre el capital tangible (RoTE) del 16,2%.

Los números son tan positivos, destaca el banco en el informe sobre sus más recientes resultados, que ya en julio revisó al alza tres de sus objetivos para este año: el crecimiento de los ingresos, la ratio de eficiencia y el mencionado RoTE.

Sin embargo, aun con semejante bonanza, el Santander va a despedir a 1.425 trabajadores en su filial del Reino Unido, según alega, debido al “cambio del modelo operativo del grupo y de la simplificación y automatización de procesos” que está llevando a cabo. “Es posible que al final el recorte afecte a un número de empleos algo mayor. Dependerá de cómo evolucione el proceso”, advirtió Grisi.

Los cuantiosos beneficios y grandes expectativas tampoco impiden al Santander atacar el impuesto temporal a la banca que creó el Gobierno en 2022 y cuya extensión durante tres años más acaba de pactar el PSOE con PNV y Junts. Hace una semana, Ana Patricia Botín dijo durante un acto en Washington que el gravamen va “contra el crecimiento” y no facilita “un ambiente inversor y más atractivo y dinámico”, informa Efe.

No ha sido la única crítica. La consejera delegada de Bankinter, Gloria Ortiz, arremetió contra el “mercadeo político” que, a su juicio, se está practicando en torno al polémico impuesto. Ortiz pidió una “discusión entre adultos” en temas fiscales y reiteró que el banco recurrirá el gravamen si considera que no cumple la normativa, pero sin amenazar con llevarse “nada a ningún sitio”, en alusión a Repsol, que advirtió de su intención de trasladar inversiones a otros países si se mantenía en vigor el impuesto a las energéticas.

Este mismo jueves, fue el consejero delegado de Caixabank, Gonzalo Gortázar, quien cargó contra el gravamen: “Lo que me parece más grave es que consagra y exagera la discriminación entre entidades. Es un impuesto progresivo, algo en lo que creo en las personas físicas, pero en las jurídicas es un concepto que se me escapa. Se está gravando según el tamaño y nosotros somos la entidad financiera más grande en España; por tanto, seremos los que más paguemos”. Gortázar se lamentó de que al gravamen bien podría llamársele “tasa Caixabank”.

El impuesto a la banca, que originalmente era del 4,8% sobre los ingresos, pasará a ser progresivo desde un mínimo del 1% hasta un máximo del 6% en función de la base liquidable, que es el que corresponde a Caixabank. Pero también se permitirá una deducción del 25% en el impuesto de sociedades y una deducción extraordinaria en caso de que la rentabilidad de la entidad baje de un determinado umbral. Este año, Caixabank ha pagado 493 millones de euros en concepto de gravamen extraordinario. En total, según los cálculos de Efe, los seis grandes bancos nacionales han abonado un total de 1.500 millones de euros por el impuesto. Es decir, aún sin finalizar el ejercicio, esa cantidad equivale a sólo el 6,34% de sus beneficios. En 2023, el Santander pagó 224 millones por el impuesto –un 8,7% de sus beneficios–, el BBVA 225 millones y Caixabank, el que más, 373 millones de euros.

El BBVA ganó 7.622 millones entre enero y septiembre, más que nunca en ese periodo y un 28% más que en los nueve primeros meses de 2023. El banco lo atribuye, al igual que el Santander, al aumento del crédito y de los depósitos. El negocio en España creció un 37,6%. Y la rentabilidad sobre recursos propios, un 20,1%. Ni al BBVA ni al Sabadell les ha penalizado la OPA hostil que el primero lanzó sobre el segundo el pasado mayo y que está pendiente de autorización por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

“Hemos cerrado, un trimestre más, una mejora de la rentabilidad y la solvencia, lo que apoya la creación de valor para los accionistas de forma recurrente y el proyecto en solitario de Banc Sabadell”, elogió el consejero delegado del Sabadell, César González Bueno, al presentar los beneficios del banco: 1.295 millones de euros, un 25,9% más que entre enero y septiembre de 2023. Unas cifras que son el resultado del alza del 26% en el crédito a empresas y de un 34% en el número de hipotecas. La rentabilidad también ha mejorado, casi dos puntos, hasta el 13,2%.

En Caixabank la presentación de resultados ha servido también para anunciar la renuncia voluntaria de José Ignacio Goirigolzarri como presidente ejecutivo de la entidad, y su sustitución por Tomás Muniesa. Caixabank cumple así con la recomendación del BCE, que presiona para que se separen las funciones ejecutivas y no ejecutivas en los órganos de poder de los bancos. Ya lo han hecho Bankinter y Unicaja, que cuentan con un consejero delegado y un presidente ejecutivo, pero aún mantienen todo el poder Ana Patricia Botín en el Banco Santander, Carlos Torres en el BBVA y Josep Olíu en el Banco Sabadell.

El cambio en la cúpula se produce mientras Caixabank se apunta unos beneficios de 4.248 millones de euros hasta septiembre, un 16,1% más, gracias a “una intensa actividad comercial, una morosidad contenida, solvencia y liquidez muy por encima de los requerimientos y una rentabilidad que ha alcanzado niveles razonables”, en palabras de Gonzalo Gortázar. Por ejemplo, las suscripciones netas de fondos de inversión, seguros y planes de pensiones han crecido nada menos que un 54,3%, y las hipotecas, un 55%.

Los beneficios de Bankinter han sido más modestos, 731 millones de euros, un 7% más que el año anterior, mientras su rentabilidad sobre recursos propios se eleva al 18%. La entidad atribuye los números a un “sólido crecimiento en todos los volúmenes del negocio con los clientes”.

El sexto mayor banco español, Unicaja, ganó 451 millones de euros hasta septiembre, un 58% más que en el mismo periodo de 2023. Gracias a la caída de los tipos de interés, las hipotecas repuntaron un 35%. Mientras que su RoTE ha mejorado dos puntos, hasta el 10%.

También podría añadirse a la lista de los grandes beneficios Abanca, heredera de las quebradas cajas de ahorro gallegas. Porque la entidad presidida por Juan Carlos Escotet ganó 988,1 millones de euros hasta septiembre –casi el doble que Unicaja y por encima de los de Bankinter–, nada menos que un 160% más que en el mismo periodo del año anterior. La cifra incluye la integración del banco portugués EuroBic. Aun sin contar esa operación, los beneficios de Abanca sumaron 638 millones de euros, un 48,8% por encima de los resultados de septiembre de 2023. Su rentabilidad roza el 17%. Como el resto de la banca, la entidad gallega gana gracias a un aumento del crédito a particulares del 12,1% y a empresas del 12,7%, así como al 22% en que han crecido los depósitos.

El Banco Central Europeo (BCE) recortó este jueves por segunda vez consecutiva los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta situar su tasa de referencia en el 3,25 %, debido a la moderación de la inflación y ante "las recientes sorpresas a la baja" de la actividad económica, informa EFE.

El Consejo de Gobierno, que se reunió en Liubliana (Eslovenia), rebajó la tasa de depósito -que remunera el exceso de reservas a un día y es su tipo de referencia- por tercera vez en lo que va de año, hasta el 3,25 %. Asimismo, las operaciones principales de financiación (OPF) -las inyecciones semanales de dinero- y la facilidad de crédito -la que presta a los bancos a un día- se situaron en el 3,4 % y 3,65 %, respectivamente.

En un comunicado, el BCE aseguró que los datos más recientes muestran que el proceso de desinflación "continúa conforme a lo previsto" y que las perspectivas en este ámbito se han visto "afectadas por las recientes sorpresas a la baja en los indicadores de la actividad económica".

El organismo consideró que la inflación interna sigue siendo alta debido a que los salarios continúan subiendo a un ritmo elevado, aunque prevé que las presiones sobre los costes laborales se moderen de forma gradual.

El BCE, que espera que la inflación aumente en los próximos meses, reiteró su intención de mantener los tipos de interés en niveles "suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario" para llegar a su objetivo del 2 %. Además, afirmó que continuará aplicando un enfoque dependiente de los datos y reunión a reunión "para determinar el nivel de restricción y su duración apropiados".

El BCE recortó los tipos de interés en un contexto en el que continúa el proceso de moderación de los precios, después de que la tasa de inflación en la eurozona cayera por tercer mes consecutivo en septiembre hasta situarse en el 1,8 % interanual, cuatro décimas menos que en agosto y su nivel más bajo desde abril de 2021.

No obstante, el PIB de la eurozona creció un 0,2 % en el segundo trimestre del año, una décima menos que en los tres primeros meses de 2024; al tiempo que el gobierno de Alemania -la principal economía del grupo- revisó la pasada semana su previsión para 2024 hasta una contracción del 0,2 % y no un crecimiento del 0,3 % como en abril.

Se trata del segundo recorte de tipos consecutivo que realiza el BCE, el tercero desde que comenzó el año, y con él, deja atrás la dinámica de una bajada trimestral que había mantenido hasta ahora, tras las reducciones de junio y septiembre.

Con la bajada de tipos de medio punto anunciada este miércoles, la Reserva Federal (Fed) estadounidense pone fin al ciclo de alzas más prolongado y agresivo desde la crisis derivada del boom inmobiliario (2005-2006). Once alzas en poco más de dos años, un total de 525 puntos básicos, para controlar una inflación desbocada que llegó a rozar el 10%.

Hasta hoy, la tasa de referencia de los tipos de interés estaba en una horquilla del 5,25% y el 5,5%, su máximo nivel desde 2001 y con esta bajada llega a la horquilla del 4,75% al 5%.

En marzo de 2020, como consecuencia de la pandemia de coronavirus que asolaba el mundo, la Fed realizó dos bajadas de tipos de interés y los dejó casi a cero, para estimular una economía estadounidense fuertemente dañada.

La pandemia trajo también consigo disrupciones en la cadena de suministro, que empeoraron a raíz de la guerra de Ucrania y supusieron una fuerte subida de precios. En febrero de 2022, cuando el conflicto estalló, la inflación en Estados Unidos ya estaba en el 7,9 % y siguió subiendo hasta el máximo del 9,1% en junio, mes a partir del cual comenzó a caer.

La Fed realizó su primera subida en marzo de 2022, cuando aumentó los tipos 25 puntos hasta el 0,25%-0,50% y advirtió de que llegarían "aumentos continuos".

"La invasión de Ucrania por parte de Rusia está causando enormes dificultades humanas y económicas", apuntaba la reserva por aquel entonces, avanzando que las implicaciones para la economía estadounidense eran "inciertas".

En mayo subió medio punto más y tras esto llegaron una serie de cuatro subidas consecutivas de 75 enteros. En noviembre de 2022 la tasa de referencia se situaba en un rango del 3,75% al 4%, pero la inflación todavía estaba en el 7,1% y antes de final de ese año el regulador hizo una subida más, esta vez de medio punto.

En su primera reunión de 2023, con la inflación ya en el 6,4% en enero, la Fed anunciaba una nueva subida de 25 puntos básicos, y advertía que todavía serían apropiados más aumentos, una política monetaria lo suficientemente restrictiva como para que la inflación volviera al 2% con el tiempo.

En marzo y en abril hubo otras dos subidas de 25 puntos básicos y en junio, tras una fuerte bajada de la inflación al 3%, el regulador se tomó un respiro y dejó los tipos sin cambios, aunque su presidente, Jerome Powell, advirtió que el final no estaba claro porque no había datos económicos suficientemente sólidos como para certificar que la inflación no iba a volver a subir.

De hecho, tras un ligero repunte de varias décimas, en julio, el banco central estadounidense volvió a subir los tipos 25 puntos básicos, hasta la actual horquilla del 5,25% y el 5,5%.

Desde entonces, se han celebrado ocho reuniones y en todas se han dejado los tipos sin cambios. En ninguna de las reuniones se anticiparon bajadas ya que Powell afirmó en todas ellas que aún no había datos sólidos.

Aunque también advirtió que no iban a esperar a que la inflación estuviera en el 2% para realizar la primera bajada.

En su discurso del simposio económico de Jackson Hole de agosto, uno de sus últimos actos públicos, el presidente del regulador fue cristalino y confirmó que en la próxima reunión, que concluyó este miércoles, se anunciaría la primera bajada.

Con un mercado laboral que lleva meses enfriándose, el IPC en niveles prepandemia (2,5% en agosto) y el fantasma de la recesión amenazando con aparecer, la Fed ha decidido dar el paso, sin certeza de cuán rápido e intenso será el descenso.